【基本資料】

股本：55億元

主耍股東：中央投資(11.93%)、中德國際投資(0.51%)、日日興投資(1.71%)。

產品結構：工程收入(63.42%)、重電事業處(18.51 %)、其他(18.06%)。

轉投資：正興機電(99.99%)、高聯興科技(99.99%)資訊家電(71.35%)、同榮工程(49.29%)。

外資持股率：0.04%

融資使用率：36.18%

融券使用率：0.12%

每股淨值：11.34元      

【財務狀況】　

單位百萬元；%

年度\\項目

營業收入

毛利率

營業利益

稅前盈餘

EPS【元】

89年

9690

3.17

-4.05

-627

-101

90年

9457

18.05

7.50

485

0.78

91年前3季

6010

29.05

11.91

505

0.90

流動比率：174.6

速動比率94.8

負債比率        46.1

【摘要】

Ø          中興電為國內特高壓GIS的龍頭廠商，市佔率高達80%，目前為維持市佔率，除將現有發電機調整為GIS生產提高競爭力外，並與技術母廠日本日立公司共同赴越南、大陸等地投資設廠，生產零組件，以提高競爭力。另外台北市捷運局舉辦招商說明會，捷運新莊線、蘆洲線、南港線東延段機電系統高達182億元的採購案，中興電工有機參與這項採購案。

Ø        目前營運以獲利較佳的供電業務為主，與日本日立、華城合資成立的華力興統包工程，爭取第六輸配電的商機，然而原本預定於九月底開標的台電六輸變電所統包標案，由於部份有意投標廠商對標案內容有疑慮，加上總經費達4,544億元的第六輸配電工程，被政府列為「8100」的擴大內需方案，因此原本預定預計招標的10所變電所工程將在年底前完成招標及決標的程序。為國內161KVGIS自製率最高廠商，下半年六輸預估至少有13個標案將釋出，台電六輸計劃每年高壓GIS採購超過70億，加上其他公民營企業之需求，明年起每年市場需求達100億以上，未來業績成長具支撐未來獲利，前景不宜看淡。

【投資建議】

公司積極轉型，跨入高科技事業，除投資精密陶瓷，跨入高頻率通訊模組事業，並投入電子設計自動化、生化科技領域總投資金額將高達新台幣21億元以上，本業方面未來亦將擴大至海外市場，並計劃和日立合作到越南投資重電廠，到海外佈軍，爭取更大的利基空間，前3季稅前盈餘10.7億元，EPS0.90元，達成年度目標73%，由於公司主要的獲利來源GIS，明年營運仍佳，預估全年EPS可達1.22元以上，目前本益尚低，短線拉回10.35元不破，可介入，而長線操作9.39元附近支撐強，不易跌破可介入。